美联储打强心针 油价金价齐飙涨

　　美联储推出第三轮量化宽松

　　回顾

　　前两次刺激政策，国际原油价每桶涨了约40美元，而黄金两次分别涨了54%、31%

　　影响

　　一周内，美国原油期货上扬了2.7%，到10月9日22个工作日满足之时，三地原油变化率可能会涨至4%以上

　　随着美联储宣布新一轮积极的刺激计划(QE3)以提振美国经济，以美元计价的商品期货全面出现上涨。其中，作为我国成品油调价标杆之一的布伦特原油期货更是连涨六日，累计涨幅3.37%。

　　同时刺激计划的推出也引起了市场对美元贬值的担心，避险情绪增加，昨日，黄金一直在1775美元/盎司附近波动，继续受1800关口考验。白银价格则在大涨逼近35美元/盎司一线，双双创下最近7个月新高。

　　业内人士表示，按照前两次量化宽松政策推出后的结果来看，不排除布伦特原油涨至120美元/桶的可能。这意味着国内成品油市场出现“三连涨”的概率大大加大。

　　国内油价“三连涨”预期加重

　　美联储刺激计划一出台，以美元计价的商品期货价格飙升，而其中尤以原油为甚。周四(9月13日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2012年10月期货结算价每桶98.31美元，比前一交易日上涨1.30美元。而布伦特原油则继续上涨，截至9月14日收盘，美国10月原油期货价格上涨0.69美元，结算价报每桶99美元。一周内，美国原油期货上扬了2.7%。

　　尽管之前市场预期美联储可能会推出QE3以刺激经济，不过，这次量化宽松货币政策没有时间限制，使政策的弹性加大，为后期视经济复苏情况而调整政策提供了较大的灵活性。同时，近期欧债危机得以阶段性缓解，欧元走强，使得布伦特原油期货价格连续六天上涨。

　　如果近期国际油价呈现震荡上涨的走势，涨幅在5美元/桶以上，后期三地原油变化率会延续涨势，并且涨幅会逐渐增大。同时，若布伦特原油涨至120美元/桶以上，到10月9日(国际上)22个工作日满足之时，三地原油变化率可能会涨至4%以上。“届时，上调窗口将会再次开启，国内油品市场将会迎来‘三连涨’的局面。因此，总体来看，QE3的推出短期内支撑油价上涨，加大了国内成品油市场出现‘三连涨’的概率。”

　　美国前两次实施量化宽松货币政策时，原油价格均出现每桶约40美元的涨幅，本次QE3的大手笔对国内油价的影响也难以避免。但值得注意的是，伴随着高油价而来的很可能是高库存。

　　“事实上，美国QE3令国内市场非常‘难受’，一方面国内经济面临输入型压力，大宗商品价格必然随国际市场上涨，而另一方面，目前经济环境下下游终端需求却无法跟进，高油价遭遇高库存的情况非常可能再次出现。”中宇资讯成品油分析师王金涛称。

　　黄金涨抵1800美元/盎司关口

　　黄金价格昨日在1775美元/盎司附近波动，继续受1800关口考验。白银价格则在大涨逼近35美元/盎司一线后，保持强势盘整。贵金属投资者迎来了期盼已久的盛宴。

　　北京时间上周五(9月14日)美联储推出新一轮积极的货币刺激计划，称将每月购买400亿美元抵押支持债券，并持续实施资产购买行动，直到就业前景明显改善。美联储还将目前实施的近零利率目标至少持续到2015年中期。

　　世元金行分析认为，此次推出QE3并未设置期限，用伯南克的话讲就是要持续到劳工市场有实质性改善为止。由于未设置期限，这意味着量化宽松政策将成为未来很长一段时间内的常态，金融市场将会更加宽松，QE3已经为金银的长期上涨走势奠定了上涨的基调。

　　QE3千呼万唤始出来，贵金属市场由此扬眉吐气。但需要注意的是，上月起，市场已经对欧美的宽松预期作出反应，已经消化一部分的上涨空间，存在回调需求，可能出现震荡行情。并且市场目前对此次的开放式QE3依然存在不少质疑，具体情况仍需关注本周多位美联储官员的相关表态。

　　据统计，在美联储实施QE1期间，国际金价整体上涨了54%；而在QE2期间，黄金价格累计上涨31%。但投资者同样应看到，在全球经济疲软的时期，贵金属上涨势头缺乏需求支撑，QE3对黄金价格究竟还能产生多大推动作用，是否能令其走出前两次QE带来的牛市行情，目前仍待考验。

　　广发证券则认为，由于QE3将直接推高全球通胀，使得中国出台进一步货币宽松政策，并推出经济刺激政策的预期大大加强，有利于大宗商品的继续上涨，贵金属未来涨幅有望超出前两次QE时期。