康师傅一季度多个指标下行，但是“钱袋子”却反而鼓了许多

继统一之后，另一家台资食品饮料巨头康师傅今天公布了2015年一季度成绩单：除了毛利率外，多个指标同比出现下行。对此，康师傅归咎于经济下行压力大、消费趋于保守。不过有趣的是，库存现金和银行存款却一下增加了7个多亿，美金哦！

首先，先看看业绩描述。

康师傅说，当季营业额同比下跌16.56%至23.21亿美元，方便面及饮品的营业额分别同比下跌13.02%及18.92%。不过，期内受惠部份主要原材料价格下跌，优化产品组合及精进生产作业，令毛利率得以改善，一季度毛利率同比上升1.28个百分点至31.66%，毛利额因销售下跌而下降13.04%。

康师傅说，集团致力于善控营运成本，期内分销成本佔营业额的比率为18.57%，大致维持去年同期水平；EBITDA下跌9.46%至3.30亿美元，EBITDA率同比上升1.1个百分点至14.21%。期间，公司少赚16.63%至1.07亿美元，一季度每股溢利下降0.38美元至1.91美元。

也许看官更关注事业分部的表现，因为康师傅以往在其所在的多个领域都是中国大陆的销量冠军。

首先是方便面，上面说过同比变化情况了，营业额其实环比还是有增长的，增加了2.90%到10亿美元出头，毛利率由于原料成本下降或稳定，增加了2.78个百分点到30.81%。公司引述AC尼尔森的数据指，不论是销量还是销售额算和去年四季度相比都增加了，分别有0.6个百分点和0.3个百分点。

和统一推“革面”等走高端措施类似，康师傅也推出了“珍料多”和“汤大师”。值得注意的是，康师傅提及在生产上采取了“预销定产”机制，提高产销协调的效益。

其次，我们看看方便食品，康师傅在这块主要由饼干和其他零食、糖果和奶粉业务。这一块一季度的的销售额是3753.7万美元，同比下降29.44%，占总营业额也低至1.62%。还有，由于要认列方便食品新事业投资损失（具体是什么，康师傅今天没有介绍），方便食品事业一季度录得了504.5万美元亏损，这应该还是头一遭。

最后来看和百事整合后的饮品业务表现，这块的营业额占集团的54.29%，达到12.60亿美元，不过依然同比下降18.92%。为什么呢？康师傅今天解释了，这是因为去年即饮茶和包装水基数高，另外还是归咎于当前的消费气氛。饮品业务一季度同比少赚了49.15%，为2002.9万美元。

关于“康百联盟”，康师傅说，联盟已经在品牌推广、渠道、供应商、生产和采购商持续发挥综合效应，又预期已经结成战略合作伙伴的上海迪士尼乐园开幕，可以让世界“见证中国茶饮料文化”。

盘点Over，转过头来看看其他数据。

例如，从当季的销售网网络看，康师傅似乎采取了类似“整合”的政措施：在营业收、仓库、经销商和直营零售的四个指标中，只有营业所是增长的，从去年一季度的582增加到607，经销商数量从3.68万下降到3.19万。

此外，钱也没有投入到生产线的扩张上。在今年一季度，方便面的生产线数量为238条，和去年同期持平。持平的还有方便食品，一直为15条。饮品则略有增长，从去年一季度的444条增加到448条。

但是，其实康师傅并非没有钱，相反钱更多了。截至一季度，公司的库存现金和银行存货有19.40亿美元，短短3个月里增加了7.58亿美元，负债比例轻微上升2.18个百分点都57.69%。对此，该公司今天说“维持稳健的财务，为日后业务扩张的机遇作好准备”。

展望今年，康师傅今天说，将继续维持稳健的经营，善控营运成本及资本开支，创新品类及产品，同时加强应变能力，藉此提升团队的技能，创造综效。