财政悬崖逼近 原油“忐忑”前行

　　随着美国“财政悬崖”最后期限的逼近，无疑大宗商品将目光都转向了它。12月18日，美国总统奥巴马与众议院议长、共和党人博纳再次会面，释放转机信息，原油、黄金等大宗商品“领头羊”谨慎企稳。

　　业内人士认为，如果“财政悬崖”能在12月底前化险为夷，明年1月NYMEX2月原油突破91美元的可能性较大，甚至有可能再次突破100美元大关；如果不能在12月底前达成协议，则有可能跌破85美元关口，甚至可能跌穿80美元关口。

　　紧盯“财政悬崖”

　　美联储的“老花样”量化宽松，似乎越来越对大宗商品失去了魅力，QE4推出后，黄金没有大涨，原油、有色金属都表现平平。

　　“漠视”QE4的同时，大宗商品却紧盯着悬而未决的“财政悬崖”。据英国《金融时报》报道，美国为避免财政悬崖的协议终于形成雏形，内容包括增税至少一万亿美元，新减支措施至多为一万亿美元，并提高债务上限。协商双方希望在年底最后期限之前达成协议。

　　由于美国两党应对悬崖曙光初现，昨日原油、黄金价格均有比较大的回升，其中NYMEX2月亚市盘中一度高走，上探88.36美元/桶或涨0.78%，COMEX黄金表现也不俗，破1700美元/盎司最高达1704.40美元/盎司。

　　实际上，国际油价已经连续四个交易日收阳。对此，海通期货分析师林菁表示，原油近期企稳跟整体市场氛围转好有关，但从供需面来看，后期供需格局逐步转向宽松的预期不变，因此走势仍表现为区间震荡。

　　林菁表示，“财政悬崖”如果触发，将拖累美国GDP走势，因为美国是原油的主要消费国，需求的回落对油价产生压力。但从各大机构的反复警告来看，协议不达成的后果为两党无法承受的，因此最终财政悬崖问题应能平稳度过，但两党拉锯导致过程反复纠结。

　　从上周(12月10日至14日)美国众议院议长博纳首次提出对年收入100万美元以上者征税的建议来看，问题在逐步向着解决的方向前进。

　　原油“忐忑”前行

　　“财政悬崖”悬而未决之际，原油等大宗商品不得不选择“忐忑”前行。国泰君安期货研究所研究总监陶金峰预计，12月底前NYMEX2月原油将继续在85-91美元区间震荡整理，价格重心略有上移，在90-91美元附近有较强的反弹阻力，85-86美元附近支撑力度较强。

　　林菁表示，布伦特原油方面，目前对WTI原油价差近期有所收敛，但仍处于相对高位，主要还是美国产量增长引起库存高企，使得美国市场对国际油价出现背离，WTI对国际油价的代表性降低。

　　新湖期货研究员姚瑶表示，近期两者价差有所扩大，北海原油未来可能继续减产，而美国原油供应一直在增加，WTI交割地的库存依然在高位，因此两者基本面分化。中短期内价差大幅缩小可能不大。

　　姚瑶说，因为从目前财政悬崖问题解决的进度来看，美国政府避免悬崖的方案有成型的迹象，因此市场对此的担忧减弱，而近期欧债问题没有重大利空，油价下行空间有所限制。

　　基本面上，近期美国汽油价格较低，可能促使圣诞假期期间居民驾车出行，刺激美国下游成品油消费，但中东地区潜在的地缘政治风险仍存在；中国经济有所复苏，需求预期强烈。

　　林菁预计，美原油在12月份处于传统的取暖油旺季，从历史走势来看，上涨概率较大。且从目前库存情况来看，虽然原油库存高企，下游取暖油库存处于相对低位。并且从整体经济形势来看，4季度还是略好于3季度